价格倒挂、资金亏损、退网加剧，2.7%经销商年收入不足千万元

来源：人和岛

1999年3月26日，中国第一家4S店宣布开业。

春夏秋冬，四季更替，转眼汽车经销行业发展了20多年。然而，从2018年开始，中国汽车正在迎来又一个拐点。从数据来看，虽然中国乘用车市场仍是全球第一大市场，然而相比2018年的3%，2019年的全年狭义乘用车累计销量超预期同比下滑7.4%。

2020年开年，突发的新冠疫情让本来就面临经营困难的汽车经销商更是生存艰难，短时间内会对他们的发展产生巨大的影响，甚至成为部分原本羸弱的汽车4S店难以承受之重。

据人和岛研究，若无强政策刺激，基本预测2020年全年汽车市场净减少150万辆，同比下降7%，向下突破2000万辆关口；悲观预测终端零售销量将会减少250万辆，同比下降12%，呈现直接探底态势。

因此，在这样的市场环境中，关注汽车4S店的生存现状和分析，是一件极为重要的事情！

经销商亏损：创5年新高，价格倒挂

根据人和岛《2019年度中国汽车经销商发展报告》显示，2019年全年盈利经销商总量不足10000家。在盈利的经销商中，15%经销商盈利额不及去年；仅有10%的经销商盈利额度同比上年度呈现净增长态势。

同时，根据中国汽车流通协会数据显示，2019年超过40%经销商亏损，创近5年的新高；仅有28.9%的经销商完成销售目标，7.4%的经销商目标完成率在50%以下。

全年营收在1-3亿元的经销商最多，占41.4%；另有2.7%经销商的年收入不足千万元。

在汽车销量大幅下滑的市场环境中，经销商之家的价格竞争加剧，“以价换量”的大趋势下，经销商毛利率进一步萎缩，出现了“销售即亏损”的情况。

因此，出现了严重的“价格倒挂”现象。其中，合资品牌尤甚，有40%的经销商销售价格倒挂20%以上。而2019年，仅有20.1%的经销商未出现该情况。

库存厂家压销量库存高企，5年来首次突破80%

3月起，经销商开始逐步复工，汽车市场下降趋势有所缓解，但依然不容乐观。

2月，汽车经销商库存预警指数为81.2%，这是汽车经销商预警指数发布5年来首次突破80%。

汽车流通协会表示，部分厂家加大提车任务量，即使3月、4月销量较2月有明显提升，但经销商压力依旧很大，短期库存压力将持续。

同时，根据人和岛调研显示，疫情期间，52%的经销商表示库存有不同程度的积压，库存系数2.5以上的经销商占比达到48%，并且主要为三方融资的车辆，库存融资总比例达到79%。

34%经销商面临资金压力，撑不过3个月

根据人和岛疫情期间《关于新冠疫情对汽车经销商影响》调研显示，34%的经销商现金流支撑不能超过3个月，能够维持半年时间的经销商占比29%，经销商现金流高度紧张。

由于疫情存在诸多不确定性，同时由于所处区域不同，以及各店的硬性支出不同，对于整体年度盈利的影响不同，50%的经销商预计亏损幅度在100万以内，另有6%的经销商较为悲观，预计亏损幅度将超过500万以上。

疫情期间，为了缓解经销商的压力，虽然部分厂家取消了2月或第一季度的考核，推出相关补贴政策，但对于经销商而言却难以从根本上缓解资金困难。

在消费者的购买力和购买意愿未完全恢复之前，经销商的后续销量提升和资金回笼亦是面临着不小的挑战。

另外，值得一提的是，随着4月份车企考核的全面恢复，经销商还将面临提车的资金压力。

4S店盈利不足，退网加剧

根据人和岛《2019年度中国汽车经销商发展报告》显示，由于部分经销商盈利能力不足，造成全国近3000家经销商退网，占网络总量的10%。

在各种困难下，经销商的自救和诉求

综上所述，今年的经销商而言，“活下来”才是最重要的。

在面临各种困难之下，自救俨然成为了汽车经销商们的必修课。迫于疫情的突然发生、经营的压力等因素不少经销商转战线上，激励了数字化、互联网化的发展进程。

经销商开始广泛的使用自获客工具，如VR展厅、直播、魔轮SaaS小程序等，通过多种方式触达客户，开展销售和售后服务。除此之外，部分经销商还通过扩充金融业务、优化售后服务等增加盈利点。

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虽然经销商的自救能够在一定程度上挽救部分损失，但也有不少经销商希望厂家能够制定并落实好区域管控措施，减少库存，增加返利。

短期内报复性消费不存在，多车企5月下猛药

近期，多家车企陆续发布4月份销量数据，数10家呈现同比正增长。而根据中汽协公布的数据显示，4月份汽车产销分别完成210.2万辆和207万辆，环比增长46.6%和43.5%，同比分别增长2.3%和4.4%，月增速为今年以来首次增长。

连续21个月的汽车销量下降终于止住，同比增长4.4%似乎让人们对5月份重现上涨充满希望。

对于4月车市的“V型”反弹，不少意见认为汽车报复性即将来临。

对于此种观点，有业内人士认为，4月销量增长受抑制性消费需求释放驱动较大，对于未来的车市走向切勿太过乐观。

中国汽车流通协会副秘书长郎学红认为，不要因为4月数据较为靓丽就盲目乐观，4月份销量增长受抑制性消费需求释放驱动较大，后期会逐渐衰减，对五月销量贡献会比较有限。因此，想要达到去年同期水平依然面临较大困难。而6月份，由于去年是国五清库存，今年想要达到同期水平更为艰难。因此，预计二季度依然会是同比负增长的状况。

目前随着疫情得到有效的控制，国内车市正在缓慢进入恢复期，但在消费端方面，鉴于疫情影响叠加车市寒冬，仍然处于低迷状态。

此前，威马汽车CEO沈晖也曾表示，疫情对国内经济短期冲击明显，汽车“报复性”消费不现实。疫情过后，人们的储蓄意识会加强，消费也会更加理性、务实。汽车作为大宗消费品，低频、客单价高、决策链长，短期内很难迎来真正意义上的“报复性消费”。只有经济链条运转起来，稳住就业预期，才能释放出更多的消费潜力，带动私家车消费。

图片来自百度

对于5月，事实上车企销量战已经打响，降价、补贴、置换等已经成为各大品牌的主旋律，不少车型现“冰点价”。

斯柯达率先官降，打响了车市“价格战”的第一枪。随后，上海大众以官方名义对多个车型降价进行促销。其中，Polo家族价格降幅力度最高达到万元，途安全系车型零售价格也直降10000元。

长安福特、北京现代、一汽-大众等多家一季度业绩不错的企业也纷纷跟进。此外，上海市还推出了“五五购物节”活动，为汽车消费再添一把火。

“无论是疫情前还是疫情后，5月份对于车市整个上半年销量贡献有举足轻重的作用，这属于汽车市场的月度周期性变化。因此，无论是政策利好，还是车企上新、终端促销，都是希望能有个更好的销量成绩。”郎学红表示，目前一些相对短期的地方性促消费政策在今年上半年就到期的，因此5月份也是一个集中的政策红利释放时间，相信5月会比4月环比再实现增长。