就在近期优信集团要赴美IPO之际，国内汽车金融尤其是二手车金融市场，正在步入惨烈的洗牌期。在中国市场对互联网金融监管愈演愈烈之际，国内的大小互金公司正在集体谋求转型。万亿市场规模、资产优质、有清晰盈利模式和商业样本的二手车、新车金融成为众多公司觊觎的盈利场。然而，有业界专家指出，目前正在或者已经进入这个行业的“中小玩家”，正在面临被清洗的风险。相反，位于金字塔顶的几家巨头正在不断加大投入，并进一步挤压其它中小型公司的生存空间。在行业洗牌期过后，二手车金融将正式进入一个多寡头时代。

二手车金融线下竞争全面爆发

随着去年底现金贷监管政策收紧，互联网金融风险专项整治、P?2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室正式下发《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》，明确统筹监管，开展对网络小额贷款清理整顿工作，大量的资金都在寻找有场景依托的出口。

2017年以来，众多互联网企业都开始布局汽车金融。2017年8月，由腾讯、百度、京东等战略投资者组成投资财团，向易鑫集团投资共计5.5亿美元。2017年10月，现金贷上市公司趣店宣布进军汽车金融领域；2017年底，苏宁汽车与淘汽互联牵手加码汽车金融市场；2018年初，乐信推出汽车金融服务产品“乐买车”；连58也在线下开设了直营店，瞄准二手车贷市场。今年一季度，又陆续涌现一系列主打“分期”的公司。

在二手车行业深耕多年的瓜子、优信等二手车电商平台，更是在这一年时间内，迅速从交易转向汽车金融业务，陆续推出了面向二手车市场的分期服务。到2017年下半年，二手车金融线下竞争更是全面爆发，瓜子、优信、大搜车、美利、平安、易鑫等二十几家平台同时抢食二手车市场份额。

美利金融副总裁乔木表示，我国二手车交量从2016年仅占汽车保有量的5.5%，到2017年占比增至5.7%，二手车金融渗透率也从2016年的约20%增长到2017年的25%左右。因此，二手车金融可算是一个交易量和渗透率双增长的赛道。他指出，2017年年底开始，监管禁止金融机构发放没有指定用途的贷款，购车分期其实十分符合监管政策要求。在他看来，二手车交易五到十年内难以全部线上化，线下仍是各大平台服务用户的核心阵地，以金融服务赋能车商，是目前也是未来最容易取胜的方式。虽然进入的“玩家”越来越多，但马太效应已形成。

P2P资金成本太高 新玩家们应对乏力

事实上，从国家收紧现金贷监管政策出台之前，市场现金贷早已呈现表面繁荣，暗藏利率畸高、风控缺失、缺乏信息披露、缺乏监管等乱象。

来自广东互联网金融协会常务副会长单位网贷之家的数据显示，截至4月初，涉及车贷业务的P2P平台，从1741家锐减至859家，其中，一年间就有上百家车贷业务为主的网贷平台消失。

根据趣店2018年Q1财报，其汽车金融平台大白汽车累计交付车辆6608辆，与此前公司对外披露的数据存在巨大出入。此前，趣店对外宣称，2018年目标是销售1?0万辆汽车，“再过几年”销量将达200万。一个月前，主营车贷业务的P2P平台沃时贷和泓源资本相继宣布清盘的消息，让业界感到吃惊。

网贷之家一名研究员指出，这类平台退出车贷业务，更主要的还是因为车贷行业竞争激烈，行业巨头已形成，小平台生存压力大而被迫退出。车贷业务扩张需要布局相应规模的线下团队，成本较高。对于线上风控，可能需要效率较高的审贷系统并调用相对多维度的信用数据。在国家强调“降杠杆、去风险”的背景下，银行逐渐抽离资金，P2P资金成本太高，那些新玩家们已经感到应对乏力。

根据不完全统计，2018年4月，P2P网贷行业涉及车贷业务的正常运营平台数量有332家，占同期P2P网贷行业正常运营平台的18%.整个4月间，网贷行业车贷业务成交量约为162.4亿元，占同期P2P网贷行业成交量的9%.

广东省二手车商联谊会主席何启明告诉南都记者，在众多大型二手车经销商中，提供二手车金融业务的占据90%以上，因为这样能够有效带动交易量的提升。像广州一些大型车行，近年选择金融产品购车的客户，每年呈15%左右的比例递增。相比之下，中小型车行更倾向首选银行合作。龙粤车行负责人李家谦介绍，办理二手车贷款按偈，虽然看上去选择哪个金融平台办理都差不多，但关键是车辆抵押在对方名下，如果小型金融平台经不起时间考验而不幸倒闭，等到贷款还清之后，都不知道去哪里找对方解押。最后，消费者还是要找回车行。所以，作为经销商，他们首选银行，其次是大型二手车金融平台。

“多寡头格局”逐渐形成中小型平台谋转型

耐人寻味的是，整个2017年P2P车贷总规模为2477亿元，同比还增长了36.7%.可见，行内企业数量减半，车贷交易额却在增长。可见，汽车金融非但没走下坡路，反而走向集中和垄断。像易鑫、美利、优信等企业均以不同的优势，形成了各自的核心竞争力。

其中，四年前将业务对准二手车分期市场的美利车金融，主要通过线下场景打通资金和资产，通过SP+直营的模式在渠道和风控领域深耕，已经具备很强的车商粘性和存量客户优势，在市场中迅速崛起，形成了规模化盈利；作为汽车金融第一股的易鑫集团，背靠易车以及BAT资本方，业务多元化布局，竞争壁垒也愈加稳固；优信集团也在C端建立牢固的品牌认知度。但与此同时，它们同样存在各自的短板。

一名较早从事二手车金融业务的资深人士告诉南都记者，二手车金融与其它行业一样，其价格战面临两种选择：要么通过价格手段拼个“鱼死网破”，要么以“质量竞争”还击。在目前涉足金融业务的各大平台中，瓜子和大搜车的“差价之争”属于前者，而平安、美利则选择后者。它们的不同之处在于，平安“节流”的主要优势来自于资金价格低且稳定，但审批效率较慢，无疑导致一部分用户流失掉；美利车金融的优势在于获客和风控，销售和车商间扎实的客情关系，使它们每个月都收获稳定的单量。而优信最大的优势来自于品牌效应，不过软肋也正是品牌效应背后，难以摊平的广告营销成本。因此，平安面临的是提升审批效率，优信则需要降低获客成本，美利如果在品牌营销层面再加大些力度。

在二手车金融“金字塔”格局中占据顶端位置的易鑫、优信、美利，如果想要实现进一步盈利，依靠规模化效应来推动金融业务的进一步扩张是必然选择，未来也必定要加大投入。对于他们来说，在资金成本、渠道、品牌方面的优势，无疑将持续碾压中小玩家。

广东省汽车服务行业协会秘书长郭俊荣指出，涉足二手车金融一看资质及规模，二看资金实力。去年被清查被迫退出的一批中小型公司中，“死因”正是源自前者。而在与银行相同产品的竞争中，选择以租代购模式只能通过首付低与银行的普通消费贷款抢夺客户，但资金实力底气不足，使这些平台难与银行形成长期竞争。他表示，未来二手车金融玩家将主要集中在几个大型平台手中，但那些中小型平台将面临两种变化趋势。一是逐渐转变为区域性配套服务商形象；二是向产品创新方面发展，以普惠型金融形式，向汽车后市场产业链其它环节转变，定位于技术服务供应商的角色，而非以本品牌出现。